保険商品や保障設計を考える際の出発点でも有るリスクマネジメントの基本とその応用方法について解説する。

今日はその基本中の基本、リスク・コントロールとリスク・ファイナンシングについてです。

リスクついて理解する。

リスクとは不確実性によって起こることを意味する。

したがって、未来には多くのリスクが存在している。

だから、ファイナンシャル分野に限らず、プランを完成させる上で、リスク・コントロールに関する知識は欠かせない。

キャッシュフローを安定化させる上で、リスク対策が重要なことは、よく知られている。

例えば、会社を経営する上で、何がリスクなのかを確り把握し、予め備えておくことは、法人の価値と利益を守る上で極めて重要だろう。

では、リスクとはなんだろう?

2つのリスクと3つのリスク領域

リスクを分類するとすれば、大きく経済的リスクとそれ以外のリスクに分類できる。

また、損失リスクは価値の減少とも解釈できる。

その価値には、経済的な価値以外に社会的、文化的、政治的な価値も含まれるだろう。

また、リスクには測定可能なものと不可能なものがある。

測定可能なも

過去のデータを観察することによって確率が経験的に求められたものなどが該当する。

例えば、サイコロの出目のように統計的にもとめられものがそうだ。

測定不可能なもの

発生頻度が少なく、不確実性要素が極めて高いものが該当する。

例えば、自然災害などがそれにあたる。

また、リスクが投機的リスクなのか、純粋リスクなのかという視点もある。

投機的リスク

損失、利得の両方が発生する可能性がある

純粋リスク

損失のみが発生する可能性のもの。

経済面、測定面、投機か純粋か。・・・・

これらを組み合わせ、リスクマネジメントを行う必要があるだろう。

臨場感を得るために、身近な分野について少し考えてみよう。

例えば、保険の場合はどうだろうか?

保険はどの種のリスクをカバーしているのだろう。

理解しやすいように、リスク領域を図にしてみた。

一般的な保険は、純粋リスクマネジメントの手法なのでAの領域に属する。

ところが、Bの領域のリスクを対象とする商品もある。

その商品は投機的リスクにも該当するわけだ。

例えば、変額保険がその典型的な商品だろう。

3つのリスク

上記から保険でカバーできるリスクは、日常生活の中の一部分だということがわかる。

コントロールとファイナンシング

リスクの対処法は、コントロールとファイナンシングの2つの手法に大分できる。

リスクコントロールは、損害頻度や損害規模自体を軽減させる、もしくは予知能力を高め不確実性を低減させる試みだ。

一方、リスクファイナンシングは、リスクそのものに着手するのではなく、保険などで損失を軽減する試みだ。

簡単な図にすると、以下の様なイメージになるだろう。

リスクコントロールとリスクファイナンシング

リスク・コントロール、5つの技術

リスクコントロールには5つの技術がある。

リスク回避

リスク回避とは、潜在的な損失を発生させない方法だ。

つまり、リスクを生じさせない、あるいは既に起こっているリスクを完全に消滅させる方法だ。

しかし、すべてのリスクを回避することは不可能だ。

例えば、自動車事故について考えてみよう。

自動車の運行には、事故リスクが常につきまとっている。

それを回避するために運転をやめたとしても、事故リスクが完全になくなったとは言えない。

自分が運転を止めても、同乗することもあるだろうし、他人から被害を被ることもあり得るからだ。

では、地震についてはどうだろうか?

大地震の発生が高まったから他県へ引っ越しをする。

それは簡単にできだろないことだろう。

そもそも、地震のない国に引っ越さない限り、完全に回避できたことにはならない。

リスク制御

リスク制御には、潜在的な発生頻度を軽減する損失防止、それから損失規模そのものを軽減する損失軽減の方法の2つが考えられる。

例えば、家に消火器を備えることで損失頻度を軽減できるだろうか?

防災活動の一つではあるが、損失頻度そんものを軽減することはではない。

しかし、使用することによって損失規模を軽減できる可能性はある。

損失頻度を軽減する場合には、火災発生の原因となりそうな行為や物を抑制する、といった方法が考えられるだろう。

リスク結合

リスク結合とは、損失にさらされている危険単位の数を増やして、リスクに対する予知能力を高める方法だ。

本来であれば不確実であるものの数を増やせば確実性が向上する。

まぜなら、同等のリスクを増やすと管理しやすくなるからだ。

例えば、多数自動車を所有しているタクシー会社や運送会社などが保険に加入していないケースがある。

多数の自動車を所有することによって、不確実性を軽減できる。

なぜなら、ある程度の精度で損害額の予想がつくからだ。

つまり、経費面でもリスク管理の面でも他者にリスクを移転(保険会社等と契約)するよりもいい、という判断だ。

リスク分離(分散)

投資分野でよく紹介される、ポートフォリオがリスク分離に該当する。

複数の収入源を所有する、複数の銀行に預金する、複数の保険会社と契約するといったこともリスク分離だ。

ただし、同じリスク特性をもったもの同士で分散しても、あまり意味がない。

つまり、リスクを分散させるには、相関関係にないもの同士を組み合わせる必要がある。

リスク移転

リスク移転には2つの方法がある。

1つ目が、損失にさらされているモノゴトを他の人や法人に移転させる方法だ。

例えば、所有しているビルを他に売却すれば火災リスクを移転することができるだろう。

2つ目は、ある種の条約などによって移転させる方法だ。

例えば、建物の売買契約の際の瑕疵担保契約などがそれに該当する。

一定期間内にその建物に瑕疵があった場合、責任は売り手が負うという取り決めをすれば、買い手のリスクを売り手に移転することができる。

リスクファイナンシング

リスクファイナンシングの技術は、大きく保有と移転の2つに分類される。

保有は経済的影響を自ら負担する方法であり、移転は経済的影響を他に負担してもらう方法だ。

他に移転する方法としては、保険契約と保険契約以外への移転にわけられる。

ただ、実際には、保有と移転が独立して行われるケースは少ない。

したがって、この2つを組み合わせてプランニングするのが一般的だ。

損失にさらされている対象すべてを保険によって移転するかどうかは、そのコストにもよるだろう。

したがって、保険会社が適用する割増率(保険料)によって変動すると考えられる。

そもそも、契約者のリスクに対する態度によって変わるだろう。

したがって、すべてを保険で賄うのが、常にベストな方法とは限らない。

また、リスク移転するとなると、その行為自体に生じるリスクも考えられるだろう。

例えば、個人が経済的損失を回避するために生命保険を活用する、といったことは普通に行われている。

通常、保険契約期間は長期に及ぶことから、いざというときに本当にその保険会社が債務を履行できるか、

つまり、保険金をちゃんと約束通り払ってくれるのか、といったリスクが発生する。

このようなリスクを信用リスクと呼んでいる。

保険会社が破綻し、保険金支払額が削減されてしまったというケースは過去にもあった。

保険会社は大数の法則によって、損害率を確定的なものに近づける事はできるが、想定外のことはいつでも起こり得る。

それによって保険会社が破綻する可能性もある。

また市場利回りが約定利回りを大きく下回ることによって、保険会社が破綻した例もある。

1990年代に実際に起こったことだ。

また、保険会社が所有している株式の株価が下落した場合もこれと同じ状況が考えられるだろう。

つまり、保険商品を選択する際、商品だけでなく、その保険会社も同時に選択しているということだ。

次回は、その生命保険についてです。

ではまた。

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