カバード・コール・ライティングは株式投資とオプション取引を組み合わせた収益性とリスク管理に優れた戦略です。この記事では、カバード・コール・ライティング戦略の概要から、その特長、具体的な事例までを詳しく解説します。
カバード・コール・ライティングとは？
カバード・コール・ライティングは、保有する株式に対応するコールオプションを売る（"ライティング"）戦略です。この手法により、オプションプレミアムを受け取ることができ、これが投資の収益に直接寄与します。
特徴1: 収益性の向上
メリット
戦略の最大のメリットは、オプションプレミアムによる収益の向上です。市場が横ばいまたはわずかに上昇するような状況では特に効果的です。
デメリット
その一方で、株価が大きく上昇した場合、それ以上の利益を享受することができなくなります。
事例1
例として、テスラ（TSLA）の株を保有している場合を考えましょう。テスラの株価が暴騰する事態が予想される前に、対応するコールオプションを売ることでプレミアムを受け取ることができます。
特徴2: ダウンサイドリスクの緩和
メリット
オプションプレミアムは、株価が下がったときに一部の損失を補填する形になるため、ダウンサイドリスクが緩和されます。
デメリット
しかし、大きく下落する場合、このプレミアムだけでは十分な保護とはなりません。
事例2
COVID-19の影響で旅行関連株が下落した際、エクスペディア（EXPE）などの株を持っていた投資家は、カバード・コール・ライティングで一定の損失補填を行うことができました。
特徴3: 戦略の柔軟性
メリット
この戦略は比較的短期的に実行でき、プレミアムの金額や有効期間、ストライク価格などを自由に選べるため柔軟です。
デメリット
その柔軟性から、どのオプションを選ぶべきか、またそれに伴うリスク評価が煩雑になる可能性があります。
事例3
テクノロジー企業の株を保有している投資家が、新製品発表前にカバード・コール・ライティングを行い、プレミアムを上手く獲得したケースもあります。
まとめ
カバード・コール・ライティングは、特にマーケットが横ばいまたはわずかに上昇すると予想される状況で非常に有用な戦略です。しかし、戦略の選択と実行には高度な判断が求められますので、十分なリサーチと検討が必要です
