プロテクト・プット戦略の詳細解説: メリット、デメリットと具体的な事例

2018年1月8日 2023年9月4日

株式投資は高いリターンを追求できる一方で、リスクも無視できません。そこで多くの投資家が採用するのが「プロテクト・プット」というオプション戦略です。今回はこのプロテクト・プット戦略について、その概要、特長、そして具体的な事例を交えて詳しく解説します。

プロテクト・プットとは？

プロテクト・プットは、株式投資で保有するポートフォリオを保護するために用いられるオプション戦略の一つです。この戦略では、保有する株式と関連するプットオプションを購入することで、株価が下落した際のリスクをカバーします。

最大のメリットは、当然ながら株価の下落リスクから保護を得ることができる点です。これは特に、市場が不安定な時期や特定のイベント（例：決算発表、政治的変動など）前に有用です。

その一方で、プットオプションにはプレミアムがかかるため、そのコストが短期的なリターンを圧迫することがあります。

例えば、AAPL（Apple Inc.）の株を100株保有しているとします。その株価が急落することを懸念して、AAPLのプットオプションを購入。株価が下落した場合、このプットオプションの価格が上昇し、株の損失を一定程度相殺できます。

プロテクト・プット戦略は柔軟であり、多様な市場条件に対応できるのも大きなメリットです。ストライク価格や有効期限を選べるので、自分の投資戦略やリスク許容度に合わせてカスタマイズできます。

しかし、この柔軟性が投資家を混乱させる場合もあります。具体的には、どのオプションを選ぶか、どの程度の保護が必要かなど、決定する要素が多くなります。

テクノロジーセクターが全体的に不安定な状況であると感じた投資家が、マイクロソフトの株を保有している場合。この投資家は、短期的な保護を求めて、1ヶ月後に失効するプットオプションを購入するかもしれません。

プットオプションのプレミアムはその保護度に応じて変わります。強力な保護を求める場合は高いプレミアムを、逆に少ない保護で済む場合は低いプレミアムで選べます。

市場の動きを理解し、自分のリスク許容度とよく比較する必要があります。そうしないと、過度な保護でコストがかさむか、逆に不十分な保護でリスクを被る可能性があります。

2020年初頭に新型コロナウイルスが拡大した際、多くの企業の株価は大きく下落しました。このような時期にプロテクト・プットを適切に用いた投資家は、ダウンサイドリスクを有効に抑制することができたでしょう。

プロテクト・プットは多くのメリットを持つ反面、その運用には専門的な知識と注意が必要です。事前にしっかりとリサーチをして、自分の投資戦略に合った方法でこのツールを使用することが、成功の鍵と言えるでしょう。